Les dejo algunos de los efectos que trae la inflación para el conjunto de la economía.
1- Sobre las costumbres de la población y el comportamiento de las empresas. • Pasan a tener mayor importancia los responsables del departamento financiero y pierden los que dirigen los sectores productores. Los responsables del departamento financiero deben tomar decisiones sobre:* Tener liquidez colocada en depósitos en moneda nacional o extranjera,* Adquirir títulos públicos,* Aumentar o disminuir existencias de mercaderías.
• Otro elemento perjudicial para la actividad económica está dado por la enorme pérdida de tiempo que origina el cortoplacismo, propio de la inflación. Ello redunda en:* Menor eficiencia en las actividades productivas.* Utilización excesiva de los recursos humanos y materiales en actividades financieras.* Por las limitaciones de los mercados bancarios y bursátiles, y por la imprevisibilidad de la tasa de interés, los Activos se financien exclusivamente con sus utilidades. Esto implica que no se recurre al crédito. Reduciendo las posibilidades de expansión.
• Escasa oferta de crédito que incide en la suba de la tasa de interés, generando efectos negativos sobre los costos y sobre las empresas endeudadas.
• Si al lado de las tasas libres hay también tasa reguladas o subvencionadas fuertemente negativos, el obtener créditos con ese interés rebajado se convierte en todo un privilegio.
• Determinar en forma precisa el resultado de la gestión:* La inflación produce beneficios para la empresa deudora en moneda nacional, puesto que se licúan los Pasivos monetarios.* Es perjudicial para la empresa con Activos monetarios, porque existe una pérdida del valor de los mismos.
En síntesis, la inflación acelerada resta certidumbre al futuro cercano, obstruye el acceso a las naturales fuentes de financiación, obliga a aplicar buena parte de la inteligencia y de los demás recursos que existen en la empresa en áreas que carecen de productividad social y, en general, influye decididamente para reducir la producción y la productividad.
2- Sobre la asignación de recursos.• Los mercados funcionan mal, no cumplen su fundamental papel de premiar o castigar a los operadores económicos según su mayor o menor eficiencia en la producción.
• No son siempre las sociedades más eficientes las que prosperan, sino que, en muchos casos, son las que con mayor habilidad manejan los recursos financieros, o las que más impuestos omiten (por exenciones o por evasión). Los recursos humanos y materiales están empleados en tareas de escasa productividad.
• Las rigideces de las disposiciones labores atentan contra la productividad de la mano de obra.
• Cuarenta años de inflación, sin políticas coherentes para superarla, han creado: un sector público ineficiente, mala asignación de recursos, y empleo excesivo de mano de obra (desempleo disfrazado). La mala asignación de recursos resta productividad a toda la economía.
3- Sobre la moneda.• Deja de ser depósito de valor.
• Al ser variable en su valor, cumple precariamente sus funciones de unidad de cuenta y medio de pago.
• Dolarización: se recurre a la utilización del dólar o de otra moneda extranjera de valor estable.
5- Sobre el ahorro y la inversión.• La inflación estimula el gasto, sobre todo en sectores de menores recursos.
• La inflación obstruye los canales que llevan el ahorro de las familias a la inversión reproductiva que llevan a cabo las empresas.
• Las tasas positivas estimulan el ahorro, pero casi siempre las tasas fueron negativas.
• Los canales que vinculan Ahorro e Inversión son:* Bancarias: financian el capital de giro de las empresas,* Bursátiles: suministran capital de riesgo a las empresas.El indebido cumplimiento del mecanismo Ahorro e Inversión (por estos dos canales) explica el estancamiento de la economía argentina.
• El ahorrista (ante el aumento de la inflación y la tasa real negativa) no depositará en los intermediarios bancarios y bursátiles sus ahorros líquidos para que éstos lo canalicen hacia las empresas.El ahorrista preferiría efectuar él mismo la inversión. En la economía en general esta inversión resultó improductiva (viviendas veraniegas y de fin de semana: estas construcciones constituyen una inversión no reproductiva).
• Además de este tipo de inversiones no reproductivas, existen otras clases de inversiones directas con el mismo efecto económico y social:
• Fuga de capitales: colocados en el exterior (depósitos bancarios, acciones, títulos, en Activos reales).
• Ahorro en moneda extranjera: en el país (en dólares). Empréstito sin interés concedido por los argentinos a los países emisores de esa moneda..
6- Sobre la distribución del ingreso.• La elevada inflación actúa como un elemento regresivo en cuanto a la distribución del ingreso.
• La inflación realiza una expropiación mayor a las personas de ingresos reducidos, puesto que los sectores con ingresos mayores tienen posibilidades de eludir esas cargas, colocando su disponibilidad en bienes físicos o en depósitos en moneda extranjera o en moneda nacional retribuidos con tasas positivas de interés.
• Perjudica a los titulares de depósito a plazo fijo cuando la tasa de interés de ellos es negativa.
• Favorece la especulación.
• Cuando el Estado es una de las partes en el juego distributivo que lleva a cabo la inflación, tenemos dos posibles transferencias:* Si el Estado es el beneficiario, es impuesto inflacionario que financia el gasto público en la parte no cubierta con los medios tradicionales.* Si el Estado es el perjudicado, es el Efecto Tanzi. De este modo se benefician las empresas o personas que pagan, debido a la inflación, impuestos menores en sus valores reales.
• También afecta la distribución regional, ya que las ganancias especulativas se invierten en centros urbanos y no en regiones alejadas.